Les marchés ont été favorables pour les caisses de retraite canadiennes lors du premier trimestre de l’année, en leur permettant d’enregistrer un rendement médian avant frais de gestion de 8,3 %, selon les données de Morneau Shepell.

Les gestionnaires de fonds ont toutefois produit, en moyenne, un rendement inférieur de 40 points de base à celui du portefeuille de référence ayant une répartition de 55 % en actions et de 45 % en titres à revenu fixe.

« Le passif de solvabilité des caisses de retraite a augmenté au cours du trimestre en raison d’une baisse des taux d’intérêt. Cependant, grâce aux rendements élevés obtenus sur la période, la situation financière des caisses de retraite selon l’approche de solvabilité s’est améliorée. Le ratio de solvabilité d’un régime de retraite moyennement mature s’est amélioré d’environ 1,5 à 3,0 % depuis le début de l’année », souligne Jean Bergeron, vice-président et responsable du Groupe de services-conseils en gestion d’actif et des risques de Morneau Shepell.

Rendements dans les deux chiffres pour les actions

Au premier trimestre de 2019, les gestionnaires d’actions canadiennes ont produit un rendement médian de 12,2 %, soit 1,1 % de moins que le rendement de l’indice S&P/TSX (13,3 %). Les gestionnaires d’actions américaines ont aussi moins bien fait que leur indice de référence : 11,1 % comparativement à 11,3 % pour le S&P 500.

Les marchés boursiers internationaux et émergents ont en revanche été plus favorables à la gestion active. Avec des rendements de 8,1 % et 8,2 % respectivement, les gestionnaires actifs ont battu leur indice de référence de 50 et 60 points de base.

Côté revenu fixe, les gestionnaires d’obligations de mandat Univers ont obtenu un rendement médian de 3,9 %, égalant leur indice de référence. L’indice d’obligations à rendement élevé a pour sa part affiché un rendement de 4,0 %, alors que celui des obligations à rendement réel a atteint 5,1 %.

Le trimestre a été plus difficile pour les fonds de couverture, l’indice Dow Jones Crédit Suisse ayant généré un faible 1,9 % de rendement.

L’Univers de performance des fonds communs des gestionnaires de caisses de retraite de Morneau Shepell regroupe environ 302 fonds communs gérés par près de 51 sociétés de gestion de placements. Les fonds communs des entreprises participantes représentent une valeur marchande de plus de 525 milliards de dollars.