En dépit de l’incertitude sanitaire et économique qui plane toujours sur les marchés financiers, la santé financière des régimes de retraite à prestations déterminées a continué de s’améliorer au premier trimestre de 2021.
Le ratio de capitalisation global des régimes PD canadiens associés à l’indice composé S&P/TSX est ainsi passé de 89,4 % à 94,8 % au cours des trois derniers mois, selon les données d’Aon.
Les actifs des régimes de retraite ont cependant perdu 2,3 % de leur valeur au premier trimestre en raison des rendements négatifs des actifs à revenu fixe, partiellement compensés par le bon rendement des marchés boursiers.
Le ratio de capitalisation s’est tout de même amélioré puisque la diminution du passif des régimes causée par l’augmentation des taux d’intérêt a été plus importante que la réduction de la valeur des actifs. Les taux d’intérêt utilisés pour évaluer les engagements des régimes sont en effet passé de 2,34 % à 3,06 % depuis le début de l’année. Le rendement des obligations à long terme du gouvernement du Canada a par exemple augmenté de 74 points de base par rapport au trimestre précédent. Le rendement des obligations à 30 ans a quant à lui atteint son niveau le plus élevé des deux dernières années.
« Les positions financées ont poursuivi leur trajectoire ascendante au premier trimestre et l’accélération des campagnes de vaccination a renforcé la confiance dans la reprise économique, soutient Claude Lockhead, associé exécutif des Solutions pour la retraite chez Aon. Cette confiance croissante a fait augmenter les rendements au cours du trimestre, tandis que les actions ont également continué à bien se comporter. Ces deux facteurs ont entraîné une augmentation des ratios de capitalisation. Le deuxième trimestre sera un test pour les campagnes de vaccination et la reprise économique qui s’ensuivra. Une grande partie de la population des États-Unis sera vaccinée au deuxième trimestre. Dans quelle mesure cela permettra-t-il de stopper la propagation du virus et d’alimenter la reprise économique ? »