Colloque CD 2012 : s’inspirer des meilleures pratiques dans le monde

Selon les plus récents résultats de l’indice mondial Mercer Melbourne sur l’efficacité des systèmes de régimes de retraite dans le monde, le Danemark et l’Australie arrivent en tête. Tous les espoirs sont donc permis. La revue des systèmes de retraite des pays qui privilégient les régimes CD permet de dégager quatre grandes tendances : la préoccupation relative aux frais trop élevés; la recherche de solutions aux enjeux de décaissement; l’automatisation, par exemple, de l’adhésion ou de l’augmentation des cotisations; et la simplification des structures de placement.

Une revue des régimes CD dans le monde fait ressortir les meilleures pratiques suivantes :

Cotisations adéquates : les marchés sont difficiles et les rendements attendus des cotisations sont à la baisse. Comment combler l’écart ? D’une part, au moyen d’un taux de cotisation élevé : en Australie, les cotisations obligatoires de l’employeur correspondent à 12 % du salaire, et au Danemark, les cotisations totales obligatoires vont jusqu’à 17 %, selon les catégories d’employés. D’autre part, par l’utilisation maximale du régime, notamment grâce à l’adhésion obligatoire (Australie, Suisse, Danemark), à l’adhésion automatique ou aux augmentations automatiques du niveau de cotisation (très utilisées aux États-Unis).

Stratégie de placement par défaut robuste : les meilleurs régimes favorisent une stratégie par défaut qui offre une bonne diversification, soit une exposition aux titres de croissance tout au long de la phase d’accumulation combinée à une stratégie de rééquilibrage permettant la réduction progressive du risque. Les fonds à date d’échéance (ou fonds cycle de vie) répondent à ces critères (placements par défaut admissibles depuis 2006, aux États-Unis).

Frais concurrentiels : l’incidence que peuvent avoir les frais sur les prestations à la retraite est significatif. Les meilleurs régimes préconisent la transparence, l’Australie étant un chef de file dans ce domaine. Au Royaume-Uni, la mise en commun des actifs et la centralisation des services d’investissement et d’administration permettent également d’offrir des économies d’échelle aux régimes. Au Canada, comme dans plusieurs autres pays, il reste beaucoup de travail à faire afin d’améliorer la transparence.

Communication efficace : il est primordial d’instaurer un programme d’éducation financière aux participants. Les meilleurs pratiques comprennent la vulgarisation, les communications ciblées, de la formation et des conseils. Cette activité varie énormément selon le pays et le promoteur de régime, mais les participants ont besoin d’aide pour comprendre et apprécier leur régime.

Stratégie de décaissement judicieuse : l’absence d’une stratégie de décaissement peut causer l’échec de la planification de la retraite, et ce, même si les fonds accumulés au moment de la retraite sont suffisants. Les participants veulent tout avoir : un revenu garanti à la retraite, la possibilité de profiter de la croissance des marchés et la flexibilité d’avoir accès à leur capital au besoin. Plusieurs solutions peuvent être envisagées : l’achat de rente (Danemark), le revenu temporaire jumelé à une rente différée (Chili), l’achat progressif de rentes différées, ou les fonds de revenu viager (FRV) collectifs.

Cadre de gouvernance rigoureux : la mise en place d’un cadre de gouvernance rigoureux atténue les risques liés aux régimes CD. Il permet de s’assurer que les personnes responsables d’administrer les régimes s’acquittent de leur obligation de moyen et réduit ainsi les risques de poursuites, et il impose des processus systématiques et rigoureux qui optimisent les régimes. En Australie, les fiduciaires sont tenus de mettre en place un tel cadre.

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Isabelle Clément | Conseillère principale chez Mercer
Marie-Josée Vandal | Conseillère principale chez Mercer

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