La part des titres à revenu fixe dans les actifs d’investissement responsable (IR) sous gestion augmente d’année en année, souligne l’Association pour l’investissement responsable (AIR) dans son « Rapport de tendances de l’investissement responsable canadien 2018 », publié en octobre dernier. Alors qu’ils ne représentaient que 27 % en 2016, ces titres constituaient 34 % des actifs d’IR sous gestion en 2018.

« Il ne faut pas s’interdire de faire de l’engagement dans cette catégorie d’actifs. Au contraire, à titre de détenteur d’obligations, nous avons la possibilité d’influencer l’émetteur potentiel afin qu’il fournisse de l’information sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance [ESG] », affirme Pauline Lejay, responsable de l’investissement socialement responsable (ISR) à l’Établissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP).

Dans le rapport annuel 2017 de l’organisme français, l’ancien directeur du fonds de pension Philippe Desfossés écrit que dorénavant «les grands investisseurs comme l’ERAFP ne financeront pas le rachat de leurs obligations arrivant à échéance si elles ne démontrent pas qu’elles s’inscrivent nettement dans une stratégie de transition énergétique et écologique».

Concrètement, il y a peu de différences entre l’IR en obligations et celui en actions, révèle Pauline Lejay. L’ERAFP fait usage d’un dispositif ISR qui définit pour chaque catégorie d’actifs les critères ESG à intégrer dans l’analyse ainsi que les règles de sélection de titres à appliquer à partir de cette analyse. L’ERAFP décline donc de façon légèrement différente sa charte ISR selon les catégories d’actifs, mais le principe reste le même.

«Si on veut distinguer l’investissement en actions de l’investissement en obligations, il y a certains outils distincts qu’on ne trouvera pas dans un portefeuille d’actions ordinaires, comme les obligations vertes. Sinon, une analyse similaire est faite de part et d’autre», confirme Francis Scott, gestionnaire de portefeuille, titres à revenu fixe chez Desjardins Gestion internationale d’actifs.

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