Selon l’Univers de performance fonds communs des gestionnaires de caisses de retraite de Morneau Sobeco, les gestionnaires de fonds communs diversifiés ont enregistré, durant le troisième trimestre, un rendement médian avant frais de gestion de 7,1 %. Depuis le début de l’année, le rendement médian est de 5,4 %.

Selon Jean Bergeron, associé au sein du Groupe de services-conseils en gestion d’actif chez Morneau Sobeco, la forte reprise des marchés au troisième trimestre a permis aux caisses de retraite d’effacer les pertes subies au trimestre précédent. « Tous les fonds communs diversifiés participant à notre Univers de performance ont enregistré des rendements positifs durant le trimestre », dit-il. «Les rendements des dernières années demeurent malgré tout en-deçà des hypothèses actuarielles de rendement généralement utilisées par les caisses de retraite. En effet, le rendement médian sur trois ans des fonds communs diversifiés n’est que de 1,5 % alors que l’hypothèse actuarielle de rendement est de l’ordre de 6 à 6,5 % ».

Au cours du troisième trimestre de 2010, les gestionnaires de fonds communs diversifiés ont obtenu, en moyenne, un rendement légèrement supérieur à celui du portefeuille de référence. En fait, le rendement médian de ces gestionnaires (7,1 %) a été supérieur de 0,2 % au rendement du portefeuille de référence (avec une répartition de 55 % en actions et de 45 % en titres à revenu fixe) utilisé par plusieurs caisses de retraite (6,9 %).

La médiane de la répartition actuelle des fonds communs diversifiés participant à l’Univers de performance est graduellement (depuis 30 juin 2009) passée d’une répartition de 55 % en actions et 45 % en titres arevenu fixe à une répartition de 60 % en actions et 40 % en titres à revenu fixe. Ce changement est principalement attribuable à un rendement des actions canadiennes supérieur à celui des titres à revenu fixe et au fait que les fonds communs diversifiés ne sont pas rééquilibrés chaque trimestre. Si nous comparons le rendement médian des gestionnaires (7,1 %) au rendement d’un portefeuille de référence ayant une répartition de 60 % en actions et 40 % en titres à revenu fixe (7,2 %), nous notons un rendement légèrement inférieur.

Actions canadiennes
Au cours du troisième trimestre de 2010, les gestionnaires d’actions canadiennes ont obtenu un rendement médian de 9,7 %, comparativement à un rendement de 10,3 % pour l’indice S&P/TSX.

Durant cette période, l’indice des titres à petite capitalisation, le S&P/TSX petite capitalisation, a procuré un rendement de 14,2 %, tandis que l’indice complémentaire S&P/TSX pour les titres à moyenne capitalisation a enregistré un rendement de 15,2 % et que l’indice S&P/TSX 60, qui correspond aux titres à grande capitalisation, a obtenu un rendement de 8,7 %.

Actions étrangères
Les rendements médians des gestionnaires de fonds d’actions ainsi que les rendements des principaux indices pour le troisième trimestre de 2010 ont été de 7,6 % pour les actions américaines et 7,6 % pour l’indice S&P 500 ($ CA); 12,1 % pour les actions internationales contre 12,4 % pour l’indice MSCI EAEO ($ CA); 9,5 % pour les actions mondiales contre 9,8 % pour l’indice MSCI Monde ($ CA) et 13,6 % pour les actions des marchés émergents contre 14,1 % pour l’indice MSCI marchés émergents ($ CA).

Obligations canadiennes
Pour le troisième trimestre de 2010, les gestionnaires d’obligations ont obtenu un rendement médian de 3,3 %, soit un rendement supérieur de 0,1 % à celui de l’indice de référence DEX Univers (3,2 %).

Les obligations à long terme ont connu un rendement de 5,6 %, alors que les obligations à moyen et à court terme ont enregistré des rendements de 3,8 % et 1,6 % respectivement. Les obligations à rendement élevé ont obtenu un rendement de 3,8 %, tandis que les obligations à rendement réel ont atteint un rendement de 5,2 %.

Placements non traditionnels
L’indice Dow Jones Credit Suisse des fonds de couverture (anciennement CSFB/Tremont des fonds de couverture) (hedge funds) a fourni un rendement de 1,9 % ($ CA) pour le troisième trimestre de 2010.